原標題：半年漲幅奪魁 家電板塊受青睞
今年以來，家用電器指數(shù)表現(xiàn)強勢，以17.79%的累計漲幅摘得上半年漲幅榜冠軍。券商人士認為，近期家電板塊相對走勢依然強勁，但更多是防御價值的體現(xiàn)，交易上體現(xiàn)為抱團效應(yīng)。展望后市，家電依然是消費板塊估值最低的，在對未來經(jīng)濟不確定的狀態(tài)下，家電板塊業(yè)績穩(wěn)定性、可持續(xù)性較高，優(yōu)勢顯著。
半年漲幅冠軍
昨日，滬深兩市偏強震蕩，申萬家用電器指數(shù)以2.56%的漲幅領(lǐng)漲兩市，收報5949.13點，不僅突破3月24日以來的橫盤震蕩區(qū)間上沿，更創(chuàng)下了2015年7月2日以來新高。
回顧年初以來走勢，今年該指數(shù)累計漲幅高達17.79%，高居行業(yè)漲幅榜首位，遠超榜眼食品飲料行業(yè)指數(shù)10.28%年漲幅7.51個百分點。非新股類成分股之中，老板電器(002508,股吧)、萬和電氣(002543,股吧)和小天鵝A分別以57.55%、49.62%和48.95%的漲幅位居板塊漲幅榜前列。
民生證券分析師馬科指出，近期家電板塊相對走勢依然強勁，但與一季度的上攻不同，近期更多是防御價值的體現(xiàn)，交易上體現(xiàn)為抱團效應(yīng)。“我們認為在市場萎靡或者震蕩選擇方向的階段，家電依舊具備持有價值。但若市場反轉(zhuǎn)上行，家電板塊難獲超額收益。換言之，與一季度不同，家電板塊很難成為新一輪上漲的推動力。”
中信建投證券分析師林寰宇表示，市場對價值板塊關(guān)注熱情依然高漲，資金抱團價值個股，在價值板塊輪動明顯且投資機會的切換期間，重申目前時點家電防御性屬性的判斷。成熟行業(yè)大股東減持具備較強的指引性，帶來市場對部分凈減持行業(yè)態(tài)度轉(zhuǎn)換，而減持新規(guī)出臺減弱了市場擔(dān)憂，也強化了對于優(yōu)質(zhì)藍籌的價值判斷，對于家電等成熟行業(yè)，產(chǎn)業(yè)資本增減持依然屬于理性范疇，同時市場弱勢中其白馬藍籌配置價值、資金偏好的優(yōu)勢依然明顯。
樂觀看待后市
從估值上看，WIND數(shù)據(jù)顯示，目前，申萬家用電器板塊市盈率(TTM)為21.2倍;市凈率(LF)為3.5倍。
廣發(fā)證券(000776,股吧)分析師曾嬋認為，橫向比較來看，家電依然是消費板塊估值最低的，在對未來經(jīng)濟不確定的狀態(tài)下，家電板塊業(yè)績穩(wěn)定性、可持續(xù)性較高，優(yōu)勢顯著。繼續(xù)推薦一線家電龍頭。小家電邁入消費升級新階段，業(yè)績有望持續(xù)增長、估值處于歷史中等偏上位置、受房地產(chǎn)影響小，繼續(xù)看好。
國泰君安證券分析師范楊堅定看好家電龍馬行情，建議增持子行業(yè)龍頭。其表示，Q2成本沖擊產(chǎn)生的負面影響會進一步減小，家電板塊 Q2盈利能力會出現(xiàn)明顯修復(fù)，中報業(yè)績超出目前市場預(yù)期概率在不斷變大：一是行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在Q2將繼續(xù)改善，二是2月份以來原材料價格穩(wěn)中有落，成本壓力減小。
“我們繼續(xù)看好家電板塊6月表現(xiàn)，"估值切換"將是這一輪行情的核心驅(qū)動力，在"確定性"中尋找"持續(xù)性"是下一階段的重點。目前我們重點推薦各子行業(yè)龍頭。”范楊表示。
林寰宇則指出，基于家電長期內(nèi)生增速的判斷，在家電板塊2017年Q1業(yè)績披露后，家電龍頭價值重估基本兌現(xiàn)，而市場對于目前時點的家電行業(yè)增速持續(xù)性有所憂慮，預(yù)期個股層面分化將更為明顯，優(yōu)質(zhì)龍頭股業(yè)績增長穩(wěn)健，同比2016年情況確定性強，而估值提升并不明顯，依然是樂觀看待家電龍頭的后期走勢。(王朱瑩)
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